Varför innehaven?

Min portfölj innehåller bolag som är nyanalyserade samt bolag som funnits kvar och nu existerar som minnen och lärdomar över spekulation utan substans!

I förra inlägget delade jag upp portföljen i två läger, mina långsiktiga strategiska positioner samt spekulativa positioner.

I detta inlägget fokuserar jag på de långsiktiga strategiska positionerna.

Macys
Jag har tittat på detta bolaget ett tag och dessutom gillar jag att shoppa där när jag är i USA. Jag tycker de tilltalar mig som målgrupp, och de har en stor närvaro i USA. Totalt 870 butiker under namnen Macy's, Bloomingdale's och Bluemercury. Man har strax under 200.000 anställda. Aktien har dalat mer än 50% på ett drygt års sikt efter några dåliga kvartal. Man har nu en direktavkastning på över 4% och ett payout ratio på under 50%. Samtidigt som man investerar i E-handel för att hantera den minskade handeln i butikerna så finns det troligtvis planer på att avyttra värden i fastighetsinnehav. Hela retail-industrin i USA har problem just nu. Jag tror att Macys har förutsättningar att komma ur den positivt, men till vilket pris? Trenden just nu är att Amazon tar mer och mer marknadsandelar. Jag kommer att bevaka positionen och kommer att släppa den om det försämras ytterligare.

Starbucks
Varumärke, varumärke, varumärke! Jag gillar Starbucks på så sätt att jag vet att jag alltid får ett hyfsat kaffe var jag än är. Det är givetvis ingen fantastisk upplevelse, men good enough till ett alldeles för högt pris. Det sistnämnda är intressant eftersom det är hyfsat fullt på deras coffee shops! Nyligen köpte man dessutom upp sin franchiser i Japan. Senaste rapporten pekade på sämre tillväxt i jämförbara restauranger. Tillväxten på nya är dock positiv och i synnerhet i Asien är det alltid fullt hos dem. Ur aktieperspektiv kanske det inte är något tillväxtbolag längre. P/E-talet är högt och utdelningen 1,5%. Jag tror dock att tillväxten av såväl omsättning som resultat fortsätter! Blir det dippar så kommer jag att köpa mer!

Archer Daniels Midland
Denna var med i förra inlägget, men är just nu avyttrad. Efter en svag rapport så sålde jag av. Kommer att följa den, men kommer inte att betala mer än P/E 12

H&M
Första svenska bolaget. Vad säger man? Fantastisk tillväxt i såväl antal butiker som e-handel. Jämför man med Macys ovan så säljs H&M-kläder bara i H&M-butiker, så det finns ingen Amazon som pressar marginalerna på deras egna kläder. Nyligen utdelningen och aktien har fallit sedan dess. Det finns dessutom negativa analyser som pekar på ett mycket lägre värde. Jag köper inte mer just nu. Får vi en ny dipp så är detta ett bolag som står högt på prioriteringslistan. Återigen, varumärke är värt en premium!

TDC (Tele Danmark)
Denna började som en långsiktig position, men är i nuläget mer att betrakta som spekulativ. Jag valde mellan Tele2, Telia, Telenor och TDC. TDC var den som först mötte mina kriterier, men ska jag vara ärlig hade jag inte gjort hela analysen. Bolaget har halverat utdelningen för att stärka upp finanserna och arbetar med att få upp lönsamheten. Q1-resultat var över förväntan och aktien har klättrat lite grann den sista tiden. Det har varit en del försök på sammanslagningar/uppköp i branschen, men konkurrensmyndigheterna har sagt nej. Jag bedömer TDC vara ett alternativ för någon som vill bredda sin verksamhet i Europa. Man är starka på en liten marknad i Europa, men kan vara ingångsporten till Skandinavien. Det är kanske bättre att investera här än i obskyra marknader i tredje världen! Välkommen in, Telefonica, T-Mobile, Orange m fl (den som lever får se). För att summera så är jag inte så nöjd med innehavet och hade inte köpt dem idag! Nu behåller jag dem som en liten lottsedel för framtiden!

Tele2
Jag tror på Tele2. Jag har ett högre GAV än dagens kurs och kommer i nuläget inte att köpa mer. De delar ut 7% och analytikerna tycker inte om dem! Tele2 jobbar hårt för att skapa mervärde för sina kunder; kanske inte så mycket för dig och mig, men för deras B2B-kunder. Då snackar vi inte taltrafik, utan fokus ligger på data och internet of things! Bolaget har ett överlevnads-DNA, men visst, hur länge kan man dela ut dubbelt vinsten? Jag är inte gift med Tele2. Blir det ett skutt uppåt innan utdelningen så kliver jag nog ur. Trots allt är det en mogen bransch och det tar tid att ändra intäktsströmmarna!

Industrivärden
Fredrik Lundberg!!! Här tar jag rygg på en av de bästa värdeskaparna på Stockholmsbörsen! Dessa aktierna kommer att vara med länge. Jag bryr mig inte om att analysera bolaget djupare, eftersom bolaget är i förändring och den resan vill jag vara med på!

Hade jag tagit beslut på denna portföljen idag hade den nog sett annorlunda ut. Nu sitter jag på det jag har och det kunde varit sämre!

Nästa inlägg kommer att beröra spekulationsaktierna. Där kunde det sett betydligt bättre ut!